11. УЧЕТ ФАКТОРА РИСКА И НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ В ИНВЕСТИЦИОННОМ ПРОЕКТИРОВАНИИ

Укрупнённая оценка устойчивости инвестиционного проекта При укрупненной оценке устойчивости инвестиционного проекта в целом в целях обеспечения устойчивости проекта рекомендуется: При этом позитивные отклонения указанных параметров будут более вероятными, чем негативные; предусматривать резервы средств на непредвиденные инвестиционные и операционные расходы, обусловленные возможными ошибками проектной организации, пересмотром проектных решений в ходе строительства, непредвиденными задержками платежей за поставленную продукцию и т. При соблюдении этих условий проект рекомендуется рассматривать как устойчивый в целом, если он имеет достаточно высокие значения интегрального эффекта, т. Устойчивость ИП с точки зрения организации — участника проекта при возможных изменениях условий его реализации может быть укрупненно проверена по результатам расчетов коммерческой эффективности для основного базисного сценария реализации проекта путем анализа динамики потоков реальных денег. Входящие в расчет потоки реальных денег при этом исчисляются по всем видам деятельности участника с учетом условий предоставления и погашения займов. Для укрупненной оценки устойчивости проекта иногда могут использоваться показатели внутренней нормы коммерческой доходности и индекса доходности дисконтированных затрат. При соблюдении вышеуказанных требований оценки устойчивости инвестиционного проекта в целом к параметрам основного сценария реализации проекта проект рекомендуется оценивать как устойчивый только при наличии определенного финансового резерва. Учитывая, что свободные финансовые средства предприятия включают не только накопленное сальдо денежного потока от всех видов деятельности, но и резерв денежных средств в составе активов предприятия строка 4 табл. На каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока от всех видов деятельности накопленного эффекта и финансовых резервов должна быть неотрицательной.

Презентация: Тема 5. Экономическая оценка инвестиционных проектов

Коэффициент рентабельности общих активов [ , ] показывает, каким является уровень отдачи общих капиталовложений в проект за установленный период времени. Данный показатель обычно используется для оценки деятельности отдельных структурных подразделений крупной компании, поскольку в данном случае руководители этих подразделений не имеют возможности контролировать структуру источников финансирования осуществлять эмиссию ценных бумаг, брать кредиты и т.

Второй показатель - рентабельность инвестированного капитала [ , ] - аналогичен первому.

При применении укрупненной оценки устойчивости проекта в качестве на покрытие возможного роста инвестиционных и операционных расходов.

Чем выше эластичность, тем больше внимания должно быть уделено варьируемой переменной и тем чувствительнее проект к ее изменениям. Поскольку основной характеристикой инвестиционного проекта являются элементы денежного потока, то учет риска может быть осуществлен корректировкой денежных потоков и последующим расчетом ЧДД для всех вариантов сценариев развития инвестиционного проекта имитационное моделирование или имитационная модель оценки риска.

Методика анализа в этом случае такова: Чем больше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость. В экономической статистике установлена следующая оценка различных значений коэффициента вариации: Давно известны следующие правила: Исходя из этих правил, выбирается менее рискованный инвестиционный проект. При принятии управленческих решений в условиях рискаприменяется также вероятностный подход, предполагающий прогнозирование возможных исходов и присвоение им вероятностей.

Разновидностью этого метода является метод достоверных эквивалентов коэффициентов определенности , при применении которого корректировке на вероятность поступления подлежат дисконтированные члены денежного потока инвестиционного проекта. В тех случаях, когда ничего не известно о вероятности отдельных сценариев или реализация любого из них вообще является случайным событием и не может быть охарактеризована в терминах теории вероятности, используется так называемый критерий оптимизма — пессимизма, предложенный Л.

Нарушение авторских прав Рекомендуемые страницы:

Наряду с расчетами уровней безубыточности, для оценки устойчивости проекта можно оценивать границы безубыточности для других параметров проекта — предельных уровня цен на продукцию и основные виды сырья, предельной доли продаж без предоплаты, отдельных долей компенсационной продукции и доли инвестора в прибыльной продукции проектов, реализуемых на основе соглашений о разделе продукции и др. Для подобных расчетов необходимо учитывать влияние изменений соответствующего параметра на разные составляющие денежных поступлений и расходов.

Близость проектных значений параметров границам безубыточности может свидетельствовать о недостаточной устойчивости проекта на соответствующем шаге. Границы безубыточности можно определять и для каждого участника проекта критерий достижения границы — обращение в нуль чистой прибыли этого участника. Для этого необходимо определить, как меняются доходы и затраты этого участника при изменении значений параметра, для которого определяются значения границы.

Для укрупненной оценки устойчивости проекта могут использоваться Использование рычагов при выполнении инвестиционного проекта ·

Риски инвестиционного проекта и пути их снижения Одной из важнейших сфер деятельности любой фирмы являются инвестиционные операции, т. Экономическая оценка любого инвестиционного проекта должна обязательно учитывать особенности функционирования рынка, в частности подвижность многих характеризующих проект параметров, неопределенность достижения конечного результата, субъективность интересов различных участников проекта и, как следствие, множественность критериев его оценки.

При экономической оценке выгодности инвестиционного проекта важно учитывать следующие его динамические характеристики: В условиях рыночных отношений проблема анализа и оценки рисков на стадии инвестиционного проектирования приобретает все большее самостоятельное значение как важная составная часть теории и практики управления. Потребность в исследованиях в данной области не только является актуальной, но и существенно возрастает в период динамичных изменений в экономическом и социальном развитии страны.

Целью данной статьи является рассмотрение сущности инвестиционного риска и разработка путей его минимизации. Как известно, инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском. Важное экономическое значение имеет классификация рисков. По формам проявления инвестиционные риски подразделяются таким образом [3]. Риски реального инвестирования, которые связаны со следующими факторами: Проект считается устойчивым, если он оказывается эффективным и финансово-реализуемым, а возможные неблагоприятные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта.

В вопросе об оценке риска инвестиционного проекта нет методологической однозначности. Хотя большинство авторов, занимающихся вопросами инвестирования, обычно выделяют два основных подхода:

Обзор методов оценки и анализа инвестиционных проектов

Маркетинговая часть документа должна содержать: На основании этого производится оценка проектируемых объемов продаж энергии, а также степени рыночного риска проекта. Соответственно, основная задача маркетинговой экспертизы - подтвердить реальность и достаточную устойчивость произведенных оценок.

Особенности оценки эффективности проекта в условиях неопределенности. Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта.

Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта В целом Всякая наука — это компромисс между стремлением к простоте и стремлением к сходству. Морис Алле Устойчивость инвестиционного проекта в целом без учета схемы его финансирования при возможных изменениях условий его реализации может быть укрупненно проверена по результатам расчетов экономической и коммерческой эффективности базового сценария его реализации путем анализа динамики денежных потоков.

Входящие в расчет денежные потоки при этом исчисляются только по инвестиционной и операционной деятельности. В целях обеспечения устойчивости проекта при формировании базового сценария рекомендуется использовать умеренно пессимистические прогнозы технико-экономических параметров проекта и параметров эконо-мического окружения цен, ставок налогов. Для этого, в частности, рекомендуется предусматривать: Это важно для проектов, предусматривающих производство товаров народного потребления вспомним взрывающиеся телевизоры или строительные материалы, изготовленные из радиоактивных отходов или материалов для потенци-ально опасных объектов скажем, труб для магистральных нефте- и газопроводов.

При соблюдении этих требований проект рекомендуется рассматривать как устойчивый в целом, если он имеет достаточно высокие значения интегральных показателей, в частности положительное значение ЧДД В этих расчетах часто рекомендуют увеличивать норму дисконта на величину премии за риск, хотя этим приемом следует пользоваться с осторожностью см.

Устойчивость инвестиционного проекта в целом к возможным отклонениям денежных поступлений и затрат от намечаемых может быть укрупненно проверена и оценена путем сравнения ВНД по проекту в целом в составе показателей коммерческой эффективности с принятой для данного проекта нормой дисконта, включающей премию за риск. Об устойчивости проекта свидетельствует и малый срок окупаемости, если только по истечении этого срока чистый доход проекта положителен.

Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учебное пособие

Учет неопределенности и риска при оценке эффективности Общие положения В расчетах эффективности рекомендуется учитывать неопределенность, то есть неполноту и неточность информации об условиях реализации проекта, и риск, то есть возможность возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Показатели эффективности проекта, исчисленные с учетом факторов риска и неопределенности, именуются ожидаемыми.

При этом сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности то есть сочетание условий, к которому относятся эти расчеты , рассматривается как основной базисный , все остальные возможные сценарии - как вызывающие те или иные позитивные или негативные отклонения от отвечающих базисному сценарию проектных значений показателей эффективности. Риск, связанный с возникновением тех или иных условий реализации проекта, зависит от того, с точки зрения чьих интересов он оценивается.

В целях оценки устойчивости и эффективности проекта в условиях неопределенности рекомендуется 1) укрупненную оценку устойчивости; . В чем смысл анализа сценариев при анализе рисков инвестиционных проектов

Этапы жизненного цикла инвестиционных проектов. Изучение методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов: Разработка и анализ инвестиционного проекта. Характеристика методов оценки инвестиционных проектов. Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и деловой активности. Анализ эффективности инвестиционного проекта. Анализ безубыточности в проектном анализе. Анализ эффективности реализации инвестиционного проекта на предприятии.

Рассмотрение этапов аудита инвестиционного проекта в условиях неопределенности и риска.

3.3.2. Оценка устойчивости инвестиционного проекта

Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта. Индекс доходности тесно связан с чистым дисконтированным доходом. Срок окупаемости инвестиций — это период времени от начала реализации проекта, за пределами которого чистый дисконтированный доход становится и остается неотрицательным.

Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта в целом Реализуемость и эффективность инвестиционных проектов 95 порождается некоторым проектом (понимаемым в смысле второго определения).

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Подобные документы Основные принципы и подходы к оценке эффективности инвестиций. Текущее состояние экономического окружения инвестиционного проекта ИП. Учет неопределенности и риска при оценке эффективности ИП.

Укрупненная оценка устойчивости инвестиционного проекта. Оценка ожидаемого эффекта проекта с учетом количественных характеристик неопределенности.

Семинар «Актуальные исследования и разработки в области образования»

Posted on